资金占用本金已归还-公司在2022年半年度报告及年度报告中未按规定披露与关联方祥源控股集团发生的非经营性资金往来情况-截至2022年底 (资金占用本金怎么算)

最近两年，我们的疫后经济在逐步复苏，这个复苏的过程是有曲折的，但总体上还是取得了积极的进展。

但近期中国经济正在面临着日益增大的总需求水平下降的压力，GDP平减指数已经连续7个季度处于负增长。我还没有做过统计研究，不知道改革开放以来有没有过这种现象，至少是非常少见的。8月初步的数据也表明，消费、投资、就业等重要数据都出现了明显放缓乃至收缩的迹象。

所以，现在宏观经济总需求不足是个基本的事实，这点应该是没有争议的。在总需求明显不足的情况下，采取刺激政策也是一个常识。

但应该把总需求不足带来的问题与总需求的起因区别开来。比如就业、财政，包括消费，有些地方债务风险的加大，很大程度上是总需求不足以后才带来的问题，但总需求不足是什么原因引起的呢？这两个问题是不一样的。

所以，尤其要理清楚什么原因导致的总需求不足，否则即便采取刺激政策也难以见效，甚至不是解决而是加剧了问题，更重要的是会贻误时机，因为这个时机很重要。

中国经济由供给约束转向需求约束

我想讲个大的分析框架，中国经济已经由供给约束转向需求约束。改革开放以来，我们经历了三十多年10%左右的高速增长，这个增长是东亚追赶型经济体，像日本、韩国、中国台湾等等都经历过类似的增长。

但这样高速增长是有尽头的，中国经济低收入者的比重相对比较高；另一种结构，中等收入群体比重比较高，低收入群体比重比较低。我这里说一下高收入阶层，高收入阶层实际人很少，人数上来讲，中等收入群体我们是比较强调的。中等收入群体比较高，低收入群体比较低的结构，就是我们通常讲的橄榄形结构。

这两个概念是什么关系呢？历史需求峰值决定了高速向中速的转折点，这个峰值达到以后，这个转折点或拐点就出现了，但需求结构决定了转折点以后，中速增长的时间程度，就是这个转折点出现以后，你能维持多长时间的中速增长，与这个需求结构有非常大的关系。

在这个转折点之前，也就是历史需求峰值之