表现出中立立场-美联储观察-红潮风暴平息后-美联储即将回归既定路线 (表现出中立立度的词语)

经过几个月的激烈竞选，昨日美国大选落子，共和党以全面掌控白宫与参、众两院的红潮局面轻松击败民主党，相应未来四年美国将被特朗普2.0所主导，而全球也再次承受特朗普倡导的MAGA（让美国再次伟大）冲击。

市场对特朗普胜选的预期

不过，与2016年的意外不同，这一次市场对特朗普胜选的预期一直不低，并且持续定价。截至11月6日大选结果出炉后，在过去的近2个月间，美债收益率曲线大幅上移，2年期美债收益率从美联储9月降息前的3.6%升至4.3%，上升了70BPs以上；10年期美债收益率则由3.6%升至4.4%上方，上升了80BPs。

市场对特朗普2.0的定价是否充分

但市场对特朗普2.0的定价是否充分还要观察，我们倾向认为市场已充分定价了。北京时间11月8日凌晨，美联储将公布最新的政策决定，伴随大选的落定，红潮下美联储的最新动向与鲍威尔记者会的措辞自然就成为市场的焦点。

鲍威尔的平衡难题

尤其是特朗普历来主张美联储应服从白宫（实际上因为政策分歧，特朗普在2019年曾公开指责鲍威尔没胆，没常识，没远见），本次竞选时更是提出将成立影子联储，而鲍威尔是受到独立性不够质疑最多的联储主席。特朗普主张对内减税、放松监管、对外加征关税，此政策影响的线性外推结果就是二次。

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