社科院金融所建议发行2万亿元特别国债设立股市平准基金 (张明 社科院金融所)

中国社会科学院金融研究所（以下简称”金融所”）日前发布报告称，自9月底一揽子增量政策推出以来，市场信心和社会预期得到了极大的改善。报告指出，此次政策创新主要体现在三个方面：

1. 优化各类存量结构调整，政府将一定财富转移到居民部门，激发居民部门的活力。例如，央行实施了近四年来力度最大的降息，10月贷款市场报价利率（LPR）两个品种均下调25个基点，以减轻居民房贷压力。同时，中央政府准备启动较大规模的隐性债务置换，为地方政府减负，使其腾出更多精力财力发展经济和稳定民生。
2. 政策选择从重振资产价格入手，特别是房价和股价这两个居民可感可及的领域。由于去年以来物价一直处在低通胀区间，制约了居民和企业资产负债表的修复，因此，政策选择以重振资产价格为发力点，立竿见影地提振市场信心和活跃经济。同时，未来也将通过重振资产价格来发挥财富效应，促进消费和投资。
3. 政策更加关注以人为核心，同步促进实物资本和人力资本的形成。在扩大内需方面，政策重心从扩大有效投资转向投资与消费并重，甚至更多放在促消费、惠民生上。扩大有效投资更加关注人，就能够形成同时促进消费和投资，形成良性的循环。

金融所副研究员曹婧指出，一揽子增量政策推出后，楼市、股市以及国庆假期的消费均出现积极变化。房地产市场企稳回升的迹象比较明显，尤其是北上